產(chǎn)能過剩危機 工程機械將會進入“鐵銹時代”

發(fā)布時間：2012-09-05 00:00:00作 者：瀏覽次數(shù)：次

　 實際上從去年下半年以來，對于周期性行業(yè)反彈的預(yù)期一直在延后。從去年的第二季度周期性產(chǎn)業(yè)的工程機械、重型卡車、重型機械銷售下降開始，無論是實業(yè)界還是證券界，一直都在等待政府出臺新的刺激政策，開始是預(yù)測2011年年底會走出低谷，但實際上沒有達(dá)到預(yù)期，然后將復(fù)蘇的預(yù)期一個季度一個季度地往后推，結(jié)果是越來越悲觀。進入2012年重型客車銷量繼續(xù)下跌，挖掘機、起重機、裝載機數(shù)據(jù)越來越差，機床行業(yè)訂單大幅下降，甚至出現(xiàn)了能源需求首次下降，煤炭固定資產(chǎn)投資增幅放緩。2012年企業(yè)預(yù)期下半年恢復(fù)的希望再次破滅，企業(yè)感受到各經(jīng)濟鏈條上的裝備需求正在萎縮，經(jīng)濟實際進入下行通道。
　　如果針對這些問題來質(zhì)疑企業(yè)的投資，你可能會得到這樣的答案：市場經(jīng)濟體制下，產(chǎn)能過剩是常態(tài)。但更理性的觀點認(rèn)為，中國工業(yè)化的時間過短導(dǎo)致了產(chǎn)能集中建設(shè)的浪費，即使經(jīng)濟恢復(fù)，未來也需要相當(dāng)長的時間來消化由于過去十年來快速形成的社會產(chǎn)能。人們漸漸回到現(xiàn)實中來，一個正在尋求產(chǎn)業(yè)升級的企業(yè)家說：“低水平重復(fù)投資簡直就是犯罪，由于過度投資所帶來的資源浪費可能是中國當(dāng)前大的浪費”。這些過剩的產(chǎn)能可能將中國帶入“鐵銹時代”。
　　上世紀(jì)70年代，一些發(fā)達(dá)國家曾經(jīng)歷了老工業(yè)基地在經(jīng)歷了重工業(yè)化時期的繁榮后走向衰落，大量工廠倒閉，到處是閑置的廠房和被遺棄的銹跡斑斑的設(shè)備，因此這些老工業(yè)基地如俄羅斯的烏拉爾山、美國的俄亥俄州被形象地統(tǒng)稱為“鐵銹地帶”。1999年以來，中國進入重工業(yè)化時代，鋼材、水泥、玻璃、原煤等產(chǎn)業(yè)高速增長，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能劇增，1999年-2008年十年間，鋼鐵產(chǎn)量復(fù)合增長率超過20%，鋼鐵的大量需求來自固定資產(chǎn)的瘋狂投資和重工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能急劇擴張。在此基礎(chǔ)上2009年中國救市的四萬億就像一支興奮劑注入本來就還處于亢奮中的周期型制造業(yè)，2009年-2011年，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資分別增長26.8%，27%和31.8%，并直接導(dǎo)致了全社會的產(chǎn)能過剩。
　　產(chǎn)能擴張通常是由供需關(guān)系所決定的，中國重工業(yè)化的快速增長客觀上給市場傳遞了供不應(yīng)求的信息，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈投資具有乘數(shù)效應(yīng)，過度激進的增長速度必然導(dǎo)致裝備制造業(yè)成倍增長。

　　而另一方面，供需關(guān)系以外的利益導(dǎo)向也導(dǎo)致了大量的產(chǎn)能擴張。由房地產(chǎn)等資產(chǎn)的快速增值又使得資源的搶占成為企業(yè)經(jīng)營利潤以外的投資動機。近年來，包括國有企業(yè)和一些具有知名度的民營企業(yè)，對于投資和規(guī)模的追求不亞于對利潤的追求，投資過程本身成為提升社會地位和資產(chǎn)套利的行為。

 　　來自中央層面的推力則是對企業(yè)規(guī)模的追求，“十一五”國資委計劃將中央企業(yè)從196家壓縮到100家以內(nèi)，這過程客觀上導(dǎo)致了處于留存之間的中央企業(yè)擴大規(guī)模來維持其在重組中的主導(dǎo)地位。這一期間，為了控制重復(fù)建設(shè)對鋼鐵、水泥、煤炭的整合也迫使更多的企業(yè)為了保留地位去擴張規(guī)模，也有一些小規(guī)模生產(chǎn)被并后擴張成了大規(guī)模生產(chǎn)，大大拉動了裝備制造業(yè)的需求。總體上看，“十一五”期間投資拉動型經(jīng)濟和“控制規(guī)模”和“調(diào)整結(jié)構(gòu)”都使得制造業(yè)的規(guī)模幾乎成倍甚至幾倍的增長。

 　　比如說風(fēng)電投資政府有補貼，就用銀行貸款做投資來套取補貼，甚至有些地區(qū)的補貼超過了投資本身；資本市場也是一個很好的套利平臺，上市公司一旦有一個跟“新興產(chǎn)業(yè)”掛鉤的項目，就可能獲得融資機會，而對于有一定規(guī)模的企業(yè)來說，其在資本市場上的融資可能超過企業(yè)十年的利潤，金融銷售更是將上市公司帶入到“以應(yīng)收賬款換取賬面利潤，以賬面利潤獲取資本市場融資”的“龐氏騙局”；第三個套利機會就是用投資套取資源，這些年大企業(yè)特別是勞動密集型產(chǎn)業(yè)頗受地方政府的歡迎，他們?yōu)榱苏猩桃Y會給予一些大企業(yè)非常優(yōu)厚的條件，拿煤炭資源或者免費土地來吸引大企業(yè)入駐當(dāng)?shù)毓I(yè)園。我們可以觀察到很多企業(yè)都具有很強的投資沖動，而且并不追求投資回報，也沒有太多的科學(xué)論證，他們的目標(biāo)是提升企業(yè)地位，而不是追求投資回報。

 　　早在2005年中國船舶工業(yè)經(jīng)濟研究中心的船舶研究專家朱汝敬先生和中國船舶工業(yè)協(xié)會的譚乃芬女士就已經(jīng)注意到船舶行業(yè)的高速增長可能帶來過度投資，他們呼吁行業(yè)投資要理性，以免出現(xiàn)“曬船臺”的風(fēng)險。2006年下半年筆者去拜訪當(dāng)時還是國防科工分主管船舶制造的副主任的金壯龍先生，他預(yù)期到船舶行業(yè)的投資可能會出現(xiàn)過剩，他說要討論并計劃提高行業(yè)投資標(biāo)準(zhǔn)，避免行業(yè)過度投資造成的浪費。遺憾的是，2008年3月國防科工委被撤銷，金先生就被調(diào)到大飛機公司任總經(jīng)理，來自行業(yè)龍頭企業(yè)對標(biāo)準(zhǔn)的提升也沒有實現(xiàn)，接下來便是中國船舶工業(yè)瘋狂的投資。

 　今年以來各地方政府蠢蠢欲動，企圖復(fù)制地方版的“四萬億”，但中國制造業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)的模式需要休整和反省，經(jīng)濟下滑恰恰是企業(yè)優(yōu)化內(nèi)涵和產(chǎn)業(yè)升級的機會，盡量避免進一步產(chǎn)能擴張帶來的資源浪費和可能出現(xiàn)“鐵銹時代”。